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资金时间价值的运用任课老师：王鹏飞
时间：07/10/02债券价格的决定基本公式：
纯贴现债券定义：这是一种在未来只支付一笔现金的债券既只在到期日才支付现金的债券
面值：指纯贴现债券承诺未来支付的金额
收益：指购买价格与面值的差额
收益率：是指购买该债券并持有它到期投资者所获得的年金化收益率
1年期的收益率计算：1年期纯贴现债券的收益率
=（面值-价格）/价格
比如一个面值1000元的债券买入价格为950元
那么收益率为：5.26%多期的计算：比如两年期的一个面值为1000元的债券为880元计算他的收益率
付息债券定义：规定发行人必须在债券的期限内定期向债券持有人支付利息并且在到期时必须偿还债券面值
比如一[来自www.管理]张6年的面值为1000元的付息债券如果票面利率为10%等价债券：债券的价格等于面值那么它的票面利率必须等于市场利率也就是它的收益率
溢价债券：债券的价格大于面值
折价债券：债券的价格低于面值
本期收益率：每年支付的利息额除以债券的当前价格
到期收益率：使得债券的净现金流量为0的折现率
比如我们假设一种20年发行的债券面值为1000元票面利率为10%前19年市场利率也为10%该债券还有1年到期而市场利率现在为5%该债券价格为1047.62本期收益率为：100/1047.62=9.55%股利贴现模型定义：计算股票的未来预期现金流的现值并把它做为股票的价格模型：
股票的收益来分为两个部分
股利和价差因而如果下期股票的价格P1为110元


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